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大家好啊，周末还有一件市场比较关心的事情，就是从9月14日开始，韩国股市要延长交易时间了——延长至晚上8点。
具体来说，韩国交易所将从9月14日开始，把几乎所有韩国本地股票的交易时间延长至晚上8点，常规交易仍于下午3点30分结束。虽然这是亚洲主要证券交易所中的首例，但也顺应了全球资本市场向全天候交易发展的趋势。纳斯达克和纽约证券交易所此前也在推动延长交易时段。
不过准确地说，不是把原来的“正常交易时段”直接拉长，而是新增了一个真正可以连续撮合交易的盘后市场（After-market）。
韩国交易所（KRX）目前公布的安排是：
正常交易：9:00—15:30不变
15:40—16:00：盘后收盘价交易
16:00—20:00：新增盘后连续交易
也就是说，韩国股票现在最晚可以交易到晚上8点。
而且这个新的16:00—20:00盘后市场，不是以前那种只能按收盘价成交的简单“时间外交易”，而是连续竞价，可以买卖不同价格，涨跌幅仍受当天±30%的价格限制，覆盖KOSPI和KOSDAQ的大部分股票。
据悉，韩国交易所希望进一步扩大国际投资者的参与，尤其是覆盖欧洲工作时段。下周一启动的延长交易，将检验韩国交易所在更长交易日中能否维持足够的流动性；也将验证在韩国股票热度有所降温之际，投资者是否真的需要额外的交易时间。
有分析师表示：“更长的交易窗口通常意味着投资者拥有更大的灵活性，也会让市场更有效率。那些交易更频繁、换手率更高的投资者，或者对冲基金类型的机构，可能会更经常使用这一时段。”
韩国交易所将大约2400只KOSPI和KOSDAQ股票纳入晚间交易，包括允许卖空。不过，交易所交易基金（ETF）暂时不在延长交易范围内。
韩国交易所还计划在2027年底前推出盘前交易时段。
美国银行韩国股票销售主管Edward Kim表示：“这是韩国资本市场持续演进，并进一步向全球投资者开放的又一步。”
不过，市场最关注的问题仍然是：晚间交易能否吸引足够多的成交量。韩国外汇市场今年7月延长交易时间之后，非核心时段的成交量依然十分有限。
今年以来，在AI热潮推动下，韩国KOSPI指数从年初到高点一度上涨超过一倍。但随后市场情绪突然逆转，7月份KOSPI一度下跌22%，市场成交额也明显萎缩。即便如此，KOSPI指数2026年以来仍累计上涨64%，依然是全球表现最好的主要股指。
也有分析师表示，在大型股票如三星电子、SK海力士的晚间交易真正形成足够买卖盘之前，海外基金很可能会先观望，不会贸然进行大额交易。“延长交易时间并不会创造流动性，只是重新分配流动性。”
另外，市场也有其他疑问，大型投资者如何有效进行汇率对冲。
韩国外汇市场从技术上来说已经实现24小时交易，但非高峰时段成交依然偏少，这可能推高对冲成本，从而降低海外基金在晚间股票交易中投入大额资金的意愿。流动性不足还可能影响成交价格。
有分析师表示，在流动性较小的晚间市场中，如果交易大笔股票，投资者可能不得不以远高于预期的价格买入，或者以远低于预期的价格卖出。
尽管仍存在不少问题，但市场人士总体上支持延长交易时间。因为这样一来，投资者可以更快地对收盘后发布的突发新闻或公司财报作出反应。
近期SK海力士美国存托凭证（ADR）上市，也被视为韩国资本市场进一步向海外投资者开放的一个信号。不过，这一渠道目前更多还是集中在芯片股票领域，覆盖范围有限。
市场人士表示：“盘后交易能够让更广泛的投资者对收盘后的新闻及时作出反应合法正规的配资平台，从而减少信息不对称，提升市场平等性，并增强整体市场的公平程度。”
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